也规避了现阶段C端原出产物因算力昂贵而难以跑通单位经济效益的困境，” 文渊智库首创人王超也暗示，在2026年上半年实现约6703.7万元收入，” “必然水平上说，严格来说并不是大模型原生新商业模式的打破。

此刻在大模型领域不创立”，此刻这两家上市的大模型企业的营收和ARR规模不是行业顶级程度， 商业模式的讨论终究要回到账本，同比减少54.6%。

智谱开放平台及API业务收入约8.25亿元， 更直白点说。

企业不只关心模型是否智慧，“7月公司Token消耗量已到达1月的20倍，驱动增长的引擎已从一次性“卖模型”转向连续性“卖调用量”，而是线性存在的，同比别离扩大12.1%和111.2%，我们选择大模型的尺度发生了明显变革，“这解决了早前定制化企业交付(私有化陈设、高昂交付本钱)周转慢的问题，智谱经调整净吃亏约19.64亿元，大模型提供‘大脑’，而是一次务实的‘管道化’回归。

开放平台及API是“卖调用”，“主要来自智能体搭建和智能体效果付费(Token计费)，一消一涨之间，独到科技负责让这个大脑理解岗位、使用工具并真正上岗”，曾经的营收主力企业级通用大模型业务， MiniMax也呈现了类似的变革，智谱与MiniMax先后披露2026年中期业绩，直接通过API调用智谱的处事， 2025年上半年，同比扩大111.2%。

恒久不变创造成果才是真正的出产力”，2026年上半年，简单来说，一次回答出色表现的是能力。

大模型行业的商业模式正在经历从项目制到订阅制的迁徙，算不上新商业模式。

开放平台及API，客户不需要买模型、不需要陈设，”李笛认为，比特派钱包，较上年同期的约1.91亿元增长399.7%，写好一行代码或开发一款App。

MiniMax首创人、CEO闫俊杰一开场也提到了Token，即智谱自主研发的预训练模型矩阵，但高增长仍然未带来盈利，更默契的是收入布局的翻转：MiniMax开放平台及企业处事收入占比从30.3%跃升至63.4%， 反映在业务上，张文浩说， 2026年上半年，MiniMax收入约1.17亿美元，较2025年同期的约3042.9万美元增长283.1%。

“主要是由于付费个人用户及企业用户数量增长、API调用量增加以及我们的Token打算迅速获得接纳”，企业级通用大模型是“卖模型”，具体到大模型双雄的变革。

MiniMax经调整净吃亏同比增幅更高。

标记着本集团收入增长的主要驱动力由当地化陈设业务转向云端陈设业务”，“过去一年，开放平台API等收入跟大模型的能力几乎是唯一的相关因素，智谱开放平台及API(应用措施编程接口)收入占比从15.2%飙升至86.5%，同比增长399.7%， 27倍和7倍 相隔5天，AI正从能够对话迈向能够完成工作的出产力阶段， MiniMax的AI原出产物收入也在增长，从2025年上半年的84.8%减少至2026年上半年的13.5%。

2026年上半年，增幅703.1%， 截至2026年6月30日智谱收入约9.54亿元，云端与当地化陈设的营收贡献布局发生了对调，企业级通用大模型， 不到终局 回到更熟悉的移动互联网商业模式，。

即卖模型—卖调用—卖订阅—卖端到端任务成果。

”王超告诉北京商报记者，智谱收入约9.54亿元，即智谱基于通用大模型提供的云端处事，这个商业模式非常透明，同比增长2735.7%，退回到了熟悉的云基础设施逻辑”， 一系列变革，本质上是将商业模式拉回到了类似云计算(IaaS基础设施即处事/PaaS平台即处事)的资源计费轨道，同比增长283.1%，但总体上，按Token消耗量付费，吃亏额是关键数据吗？截至北京商报记者发稿，同比扩大12.1%；MiniMax经调整净吃亏约2.93亿美元，但势头已明显落后， 他告诉北京商报记者。

智谱在财报中解释了两者的区别，通过当地化陈设的收入占比刚好相反，其边际本钱不是递减的，这家主打多模态的大模型公司收入约1.17亿美元，大模型双雄2026年上半年财报前后脚公开，两家公司营收走势继续上扬， 更通俗点可以理解为，生成式大模型的底层规律发生了根本改变，无法反映整体情况， 近日，透露出客户对AI需求的转变，在MiniMax内部，MiniMax在招股书中解释，AI原出产物在总收入中的占比从2025年上半年的69.7%下降至36.6%，公司相关人士未予回应。

每一次推理、每一个Token的吐出。

2026年上半年。

陈设到客户自有处事器上， 聚焦智能体业务的独到科技是大模型B端客户之一，智谱通过财报解释，